以太坊生态中的稳定币与DAO：V神观点与比特币白皮书的支付愿景

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以太坊生态里，各种应用让人目不暇接。在这些应用中，围绕着稳定币、支付、DAO 和 DeFi 有很多值得去探讨的地方。有些数据十分惊人，比如“稳定币”被多次提及，这背后蕴含着以太坊生态的发展逻辑和趋势，无论是应用开发者还是投资者，都不能对其忽视。

稳定币的常见类型

稳定币在以太坊生态中具有重要角色。像 USDT 和 USDC 这类通过抵押法币的稳定币，其价格与美元保持挂钩，即 1USD 等于 1 稳定币。其发行机构，例如 Tether Limited 和 Circle，很难被称作货币放大器。而算稳则有所不同，它采用无抵押机制，依靠算法来调节货币的通胀与通缩。比如 Basis Cash，它有 BAC 稳定币、BAB 系统债券和 BAS 治理代币来进行调节。

这些不同类型的稳定币都有各自的优点。抵押型稳定币看起来比较稳定，但存在发行机构方面的风险。算稳有着特殊的机制，这使得它更具创新性，不过风险也不小，在 Web3.0 的初期阶段，它却符合迭代试错的精神。

算稳的典型算法

Ampleforth 的 AMPL 拥有独特的算法。若 AMPL 价格高于 1.05 美金，那么所有账户的币会按相同比例通胀；若价格低于 0.95 美金，币则按相同比例通缩。这种算法能简单且直接地让 AMPL 尽量趋近于 1 美金的目标值。在稳定币当中，这样的算法是独具特色的，它无需抵押物，仅依靠算法就能维持币值的稳定。

Frax 这个项目的治理代币是 FXS。在项目开始的时候，100%都抵押了 USDC。它巧妙地引入了套利机制以及自动化市场运营。通过这种方式，将收到的 USDC 进行再投资，所赚取的收益会分给 FXS 质押者。这些都是它在算法层面的创新之处，以此来确保币值的稳定。

项目的创新机制

Empty Set Dollar 将算稳与 DeFi 进行了结合。这个项目基于质押奖励和看涨期权等机制，在算稳和 DeFi 之间搭建起了完美的链接，并且在稳定币的发展进程中做出了不小的贡献。它为稳定币与 DeFi 的融合提供了一个范例。

Frax 项目除了有抵押和套利这些方面之外，在以太坊 3 月的上海升级中还具备 ETH 质押的功能，这是它的又一个创新点。参与者可以通过多种方式来获利，像进行流动性挖矿等。这种方式很吸引投资者，并且对项目的长期发展也有好处。

低风险低收益方案

以太坊生态里存在着一些看似花哨的质押生息方案，然而这些方案的收益通常很难超过 10%。它与其他公链的 Staking 收益情况相近，属于一种低风险且低收益的方案。这种方案对于那些比较保守的投资者而言，具有一定的吸引力。

但是从整体发展的角度来看，这种方案具有低风险低收益的特点。在面对 Web3.0 时代快速变化的需求时，不能说它是完美的。它无法满足那些追求高收益的投资者的需求，并且与其他高风险高收益的项目相比较，缺乏竞争力。

不同项目的比较

对比 Basis Cash 等稳定项目，Ampleforth 的算法具有特色，但也存在局限性。比如，相同比例的通胀和通缩可能会对用户的持有意愿产生影响。而 Frax 在管理机制方面更为出色，其拥有治理代币，能够让参与者深入参与项目的多种收益方式。

Empty Set Dollar 在连接算稳与 DeFi 领域表现出独特之处，它和那些仅仅专注于自身算法或者抵押机制的项目是不一样的。各个项目都具备自身的特点，投资者以及开发者需要对利弊进行权衡考量。

对以太坊生态的影响

这些稳定币项目及其相关机制对以太坊生态有着深远的影响。稳定币具有多样性，这吸引了有着不同需求的用户来到以太坊生态。有些用户看重稳定，而有些用户则看重收益模式。算稳的发展促使了 Web3.0 的试错进程得以推进。

DeFi 与稳定币相结合，催生了许多创新的金融产品，使得以太坊生态变得更加多元化。在其发展过程中，可能会遭遇监管等方面的风险，怎样平衡发展与合规，是以太坊生态所面临的挑战。

你认为在以太坊这个生态环境里，创新风险较大的算稳和较为保守的其他稳定币，哪一个更具有未来？

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